“18.7元，成交！”经过359次竞价，整个拍卖延迟近1小时，无锡市新吴区人民法院(以下简称“新吴法院”)联合京东拍卖，通过京东拍卖提供的分拆拍卖流程，实现全国首例大宗股权分拆处置，将60万股总价近1200万元的盐湖股份，分拆为500股为一个单位进行单独拍卖，最终以11214910元的总价成交，每股价格18.7元，相比同时段二级市场价格为18.9元，仅有1%的折价，在大宗股票司法拍卖中打造大宗股票“拆分处置”新法的新路径。相对于常见的整体打包的处置方式，更灵活的分拆处置方式，带动了处置资产围观量、参拍人数及成交金额等多维度的提升，也一定程度上彰显了司法执行的便捷度与智慧化，切实保障当事人的权益最大化。

(资料图)

吸引359次竞价全国首例大宗股权分拆处置高溢价成交

一直以来，如何提高公司股权处置的成交率与成交价，是司法执行的一个痛点与难点。今年，基于与京东拍卖签订的战略合作协议，新吴法院在冻结某公司的股权后，主动联系京东拍卖探索“互联网+执行”下新的处置模式。经过前期磋商拍卖方案，解决拍卖中的技术难题，最终确定以“分拆处置”的模式进行首次尝试。

在起拍价设置方面，经合议庭合议确定，以该股票在开拍日前20日均价19.41元作为评估价，并在此价格基础上以8折起拍。为处置方式有所比较，一个以60万股分拆成500股为拍品，一个以2万股为拍品，均通过京东拍卖平台发布司法处置股票公告，经30日公告期后，于6月20日上午10点准时开拍。在低价起拍、分拆处置的新模式等因素的加持下，本次拍卖在该股的股民群、股吧等迅速引起了关注和热议。京东拍卖页面显示，整场拍卖吸引了近7000人围观，设置关注提醒109人，报名人数37人，竞价次数高达359次，成交价超1121万元，溢价金额接近190万元。

然而，同天开拍的同一股票20000股的竞拍却是另一番景象，页面围观2541人，设置关注提醒77人，报名人数仅11人，竞价仅22轮。而与2023年以来京东拍卖平台上成交的股权标的平均数据相比，此次分拆处置的竞拍数据同样十分亮眼，关注提醒人数涨幅超179%，竞价次数涨幅超8.7倍，报名人数提升更是高达11.3倍。从数据可以直观看出两种竞拍方式下的热度差距，“分拆处置”新模式的吸睛力及吸金力具有绝对的优势。

低门槛灵活参拍“分拆处置”实现资产价值最大化

过往，针对金额较大的上市公司股权，法院主要采用打包整体拍卖的方式进行处置，对于竞买人的资金能力考验较大。而此次新吴法院携手京东拍卖推出的“分拆处置”新模式，通过更灵活、更趣味的竞拍方式，降低参拍的资金门槛，实现了处置资产的价值最大化。

区别于传统拍卖“价高者得”的单一维度竞拍，“分拆处置”模式是按照“价格优先＞数量优先＞时间优先”的原则，通过价格、数量、出价时间三个维度进行比较，由系统自动匹配成交结果。首先是价高者得，在出价金额一致的情况下则申报数量多的人优先获拍，如果出价金额、申报数量均一致，则出价时间早的人优先获拍。因为分拆处置，所以同一标的物支持多人获拍，实际获拍数量以标的物的处置数量以及所有竞买人最后一次出价金额、出价数量和出价时间而定。

竞买人参拍流程简单便捷，只需要在网站或者手机上打开京东拍卖即可操作，“分拆处置”方式介绍、“标的物当前最高价”、“我的上轮出价”、“当前预计可获拍数量”等信息均直接在竞拍页面显示，方便查阅了解。

“分拆处置”模式的特点是，竞买人能够实时根据当前价格，自行选择股票申报数量，并根据加价幅度灵活出价，一方面降低了参拍的资金门槛，另一方面更具趣味性、新奇感的竞拍方式也吸引到更多人积极参与，从而最大化实现执行标的物的价值变现和高效处置。

从模式玩法及竞买人的积极参与程度可以窥见，在互联网+执行的模式助力下，“分拆处置”新模式提升了社会大众对于司法拍卖的参与度和关注度，提高大宗股票的成交率和成交价。此外，对于数额巨大的股权处置，还可以避免对二级市场股价造成的不利影响。

可以说，此次全国范围首例“分拆处置”模式的成功落地，不仅对于新吴法院和京东拍卖具有里程碑意义，对于未来司法执行的质效提升探索，也提供了新的样板与玩法。接下来，新吴法院与京东拍卖将继续探索“分拆处置”模式的新场景应用，在拍品类型方面复制到其他数量较大的拍品处置中，如库存血压计、血氧仪等产品，并尝试从司法执行案件扩大到执破融合的处置中，对破产企业的库存产品通过“分拆处置”模式去库存，为破产债权人挽回损失。

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